Para las familias tener depositado dinero en un banco es una garantía para percibir recursos extra. Por el contrario, y por el devenir de la economía, para el Estado uruguayo mantener reservas en el exterior tiene costo y no ganancia. Ello porque recibe menos interés que el que paga cuando se endeuda. De ahí que algunos planteen utilizar parte de ellas en obra pública. Sin embargo, la decisión no parece ser tan simple. Desde el gobierno se argumenta que su mantenimiento en el nivel actual da garantías a inversores y compradores de bonos nacionales, al tiempo que asegura liquidez en escenarios que pueden complicarse.

El crecimiento de la economía a tasas menores que las registradas hasta 2014 (la proyección para el quinquenio que culmina en 2020 es que el incremento del Pbi giraría en to...